行业资讯

流动性风险惊扰蓝筹: 多只信托连环踩雷“强平股”

Feb 12, 2018 10:56:31 AM
来源:第一财经日报 (阅读:365)
【摘要】截至2月9日,深市的创业板、中小板,已有五家公司股东的股权质押、杠杆持股,出现了被动减持、强平。而近几日沪市蓝筹股猛烈下跌后,原本较为平静的主板市场,类似风险也已显现。根据不完全统计,仅2月8日、9日两天,就有十余家公司股东进行补充质押。

      经过蓝筹股连日暴跌,股权质押、杠杆持股的风险,已经出现从创业板等小盘股向沪市主板蔓延的苗头。

  截至2月9日,深市的创业板、中小板,已有五家公司股东的股权质押、杠杆持股,出现了被动减持、强平。而近几日沪市蓝筹股猛烈下跌后,原本较为平静的主板市场,类似风险也已显现。根据不完全统计,仅2月8日、9日两天,就有十余家公司股东进行补充质押。

  被动减持、补充质押的大量出现,让股权质押、杠杆持股的流动性风险陡增。部分上市公司股东不仅已被强制平仓,而且其控股股东的大量股权质押,也已触及仓线。接受这些公司股权质押的机构或产品,同时还持有、受质了其他上市公司股权,或进行杠杆持股。部分杠杆资金持有、受质的主板、创业板多只股票,已经多次大幅下跌。

  “如果机构同时在一个股票受伤,在其他股票也受到伤害,就会产生连锁资金紧张。”业内人士向第一财经分析,这一风险若不能妥善化解,将会造成风险从小盘股向主板蔓延。

  风险蔓延

  从1月下旬至今,因杠杆持股、股权质押跌破平仓线,至少已有四家上市公司股东所持股份遭到强平,还有一家公司实际控制人杠杆持股出现被动减持。

  新近遭遇被动减持的誉衡药业(002437.SZ)。2月7日,誉衡药业实际控制人朱吉满通过云南国际信托-盛锦16号集合信托持有的公司股份,出现被动减持,减持数量为1414万股。此前,朱吉满该信托持有誉衡药业1.53%的股份。减持后,持股比例降至0.89%。

  更早些时候,要约收购的牛散吕小奇,在欧浦智网(002711.SZ)的持股,也遭遇了出现被动减持,减持数量分别为142万股、117万股,卖出价为10.12元、10.003元。根据披露,吕小奇原本持有欧浦智网7261万股,直接持有6395万股,剩余部分通过“光大·鸿轩3号”、“渤海信托·奇益7号”、“奇益8号”等三个信托计划持有,此次被动减持的是“鸿轩3号”、“奇益7号”。

  信托持股之外,随着股价一路大跌,部分公司的股权质押也出现强平。1月25日,顺威股份(002676.SZ)第一大股东蒋九明质押的部分股份,被华安证券强平,平仓数量为719万股,平仓价为6.89元/股。按照顺威股份的说法,蒋九明质押的股权被强平,因其涉嫌操纵证券、期货市场案已移送司法并被受理,华安证券应处分担保物,收回融资融券债权。

  根据华安证券披露,2016年8月5日,蒋九明将8500万股质押给华安证券,融资额8.35亿元,据此计算,蒋九明质押价格约为9.82元/股。2017年6月,顺威股份按10股转增8股,案质押股份数变为1.53亿股,对应质押价接近5.5元。2月7日,顺威股份最低价为5.2元,蒋九明股权质押可能已经爆仓。

  最早爆发危机的千山药机(300216.SZ),更是多名股东、高管爆仓。1月23日,该公司公告称,第一大股东、实际控制人之一刘祥华、邓铁山和黄盛秋部分股权质押跌破平仓线,刘祥华持有的“华泰远见5号”集合资产管理计划跌破平仓线未补仓,所持份额被调整。1月30日,其高管王亚军股票质押违约,被证券公司处置158万股。钟波、王国华两名股东,也因股票质押违约,证券公司计划对两人所持股票进行减持。

  随着近几日下跌减缓,中小板、创业板股权质押、杠杆持股爆仓也有所缓和。但由于蓝筹随后持续暴跌,原本较为平静的主板市场,也开始出现了类似问题。2月9日之后的两天,沪市公司也开始密集补充股权质押。

  根据恒通股份(603223.SH)2月9日披露,因近期股价波动较大,其控股股东刘振东当日将其1000万股质押给中泰证券,作为前期质押的补充质押。公开信息显示,去年11月28日,刘振东将827万股质押给中泰证券。截至目前,刘振东已累计质押3331万股,占其持股总数的81.24%。

  就在同一天,联明股份(603006.SH)也进行了类似操作。公告显示,2月8日,其控股股东联明集团将768万股补充质押给中信建投。而就在此前的2月2日,联明集团已进行过一次补充质押,将290万股质押给中信建投。年内以来,联名股份股价已经累计下跌30%左右。

  “小票质押爆仓,会产生局部流动性风险。”深圳某私募人士向第一财经分析,这种风险不能等闲视之,主板市场持续大跌之后,要谨防这种风险进一步向蓝筹股蔓延、传导。由于盘子大,蓝筹股出现这种风险,产生的冲击将更猛烈。

  不过,主板市场的股权质押、杠杆持股的风险,目前尚未如创业板等小盘股突出,但仍然不可小视。根据第一财经不完全统计,仅仅2月8日、9日两天,至少已有十余家上市公司股东进行了补充质押。

  信托连环现身“强平股”

  同一机构或产品持有的多家公司,甚至不同市场上市的公司股价同时暴跌,从而引爆“连环雷”,是此次部分股权质押、杠杆持股的一大重要风险因素。

  欧浦智网、誉衡药业就是如此。根据欧浦智网披露,因股票2月2日跌停,其控股股东一致行动人萍乡英顺企业管理有限公司(下称“英顺管理”),质押的部分股份已触及或可能触及平仓线,可能存在平仓风险。2月2日,其收盘价9.43元/股,英顺管理质押股份的平仓线价格区间为9.42元/股至9.66元/股。

  誉衡药业也面临这种情况。该公司2月7日披露显示,其控股股东誉衡集团及其一致行动人誉衡国际,质押的部分股票已触及平仓线,可能存在被动减持的风险,预计合计减持数量为2198万股,占比约为1%。

  此前,多家金融机构均接受了誉衡药业股权质押。根据誉衡药业披露,2017年12月7日,其控股股东誉衡集团将所持2600万股票质押给了中信信托;誉衡国际将所持8200万股质押给中信信托,将所持有的1.24亿股质押给了渤海信托。2017年12月4日,将1.25亿股质押给国民信托。

  而多家金融机构的身影,共同出现在这两家上市公司中。资料显示,吕小奇2月6日被动减持的股份中,就包括奇益7号持有的117万股。而在2017年12月7日,誉衡药业股东誉衡国际也将持有的1.24亿股质押给了渤海信托。

  不仅如此,朱吉满被动减持的1414万股,通过“云南国际信托-盛锦16号”集合信托持有。而公告显示,欧浦智网控股股东一致行动人陈倩盈,在2017年1月25日至2月6日,通过信托计划在二级市场增持欧浦智网1774万股,增持金额为2.97亿元。陈倩盈增持的股份,则是通过云南信托“云信瑞阳2016-21号集合资金信托计划”。由此可见,朱吉满、陈倩盈持股资金来自同一家机构。

  不仅是上述已经面临强平风险的小盘股,部分机构的产品,还持有主板市场、蓝筹股股票。2017年半年报显示,除了欧浦智网,奇益7号还持有宏图高科975万股,持股比例为0.84%。但在2017年三季报及最新披露的前十大股东中,已无“奇益7号”的身影,是否全部退出尚未可知。在停牌前,宏图高科也出现较大下跌。

  屡次遭遇“闪崩”的蓝筹股广汽集团(601238.SH),也存在类似情况。2017年三季报显示,名列第四大股东的“华信信托-华信信托·盈泰31号”信托计划,持有广汽集团5411万股,持股比例0.83%。同期,该信托计划还出现在安纳达前十大股东名单中,持有175万股,持股比例0.82%。去年8月以来,安纳达同样出现了较大下跌。

  此外,同期持有广汽集团2624万股,持股比例为0.4%的华信信托·工信28号信托计划,2017年三季末还持有刚泰控股2311万股,持股比例为1.55%。而最近两个月,港台控股也累计下跌超过20%。

  警惕交叉“感染”

  誉衡药业、欧浦智网等目前已经停牌,但爆仓危机却并未得到解决。巨大强制的平仓风险,仍然高悬头顶。

  公开信息显示,截至2017年12月14日,誉衡药业控股股东誉衡集团,已累计质押持有的该公司股份8.28亿股,占其所持股份的37.67%;而誉衡国际则累计质押4.27亿股,所持股份已基本质押殆尽。

  而截至2月7日,誉衡药业收盘价为5.69元/股,而誉衡集团的平仓线价格区间为5.691元/股~7.182元/股,誉衡国际的平仓线价格区间为5.827元/股~6.258元/股。誉衡集团、誉衡国际质押的部分股票,合计多达6.04亿股已触及平仓线,可能存在平仓风险。

  上证所2月9日表示,当周对常规性的证券异常交易行为及时采取了160余次自律监管措施,但并未改变蓝筹大跌的局面。

  “最近几天是‘羊群效应’,有人如在一个股票受伤,在其他股票也受到伤害,就会产生连锁资金紧张。”上海一家大型公募基金经理对第一财经称,最近几天市场大跌,公募也会减仓,但不是主导原因,配资类私募信托减仓概率更大一些。

  在停牌期间,若不能化解股权质押风险,复牌后一旦继续大跌,不仅会使部分公司控制权发生变更,而且会对股价造成剧震,形成交叉影响,其潜在风险之大可想而知。

  业内人士此前向第一财经分析,上周50等代表的大蓝筹和低估值蓝筹股持续大跌,主要大幅上涨后估值扩张与利润增长已不匹配,出现内部结构分化过于严重,抱团现象出现松动。此外,可能是有些机构或产品资金链断裂,发生了平仓或者补仓等情况,需要从流动性好的蓝筹里变现,因此要警惕流动性风险传导。

  部分机构、产品上述持股情况可以印证。由于产品持仓接连遭遇暴跌、濒临爆仓,部分杠杆持股面临极大的资金压力。以云南信托为例,除了誉衡药业、欧浦智网,云南信托的多只产品,在多只暴跌的股票中踩雷。数据显示,截至去年9月底,云南信托的云信永盈10号,持有浪莎股份(600137.SH)179万股,持股比例为1.84%。去年12月底以来,浪莎股份累计跌幅已经接近70%。此外,其产品持股的巴士在线(002188.SZ),最近一个半月累计跌幅也已超过40%。


天玑金服

微信扫一扫,认购靠谱私募

一站式互联网财富管理平台

这位客官,老司玑在开车以光速赶来。

如果你一秒钟也等不了;

戳这个搭讪天玑客服


如果你只是闲的无聊,点击“底部菜单”随便看看;


谈商务合作,回复“合作”两个字

立即绑定微信,更多VIP权益等着你!公众号:天玑金服理财八卦 微信号:tianjijr

X