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2017年私募十大风云人物,价值派成大赢家

Feb 12, 2018 10:48:10 AM
来源:和讯 (阅读:371)
【摘要】 价值投资喊了多年,2017年才是真正给予价值投资者最大回馈的一年,价值派私募基金成为2017年的赢家。

       价值投资喊了多年,2017年才是真正给予价值投资者最大回馈的一年,价值派私募基金成为2017年的赢家。

  这一年,我们一起见证了上证50与中小创的冰火两重天,2017年上证50指数上涨24.5%,创业板指数下跌15.2%。

  见证了贵州茅台(600519,股吧)独占鳌头,也见证了腾讯、美的、格力等股价节节攀升……把握住节奏赚得盆满钵满。

  私募基金业二八格局已然形成,强者恒强。《华夏时报》财富管理研究中心参考众多第三方数据,结合私募机构近3年的盈利能力、市场认可度、影响力等,评选出2017年度私募圈十大风云人物。今天,一起学私募就和大家一起来看看。

  以下内容综合自华夏时报

  景林资产总经理高云程

2017年私募十大风云人物,价值派成大赢家

  高云程最近刚刚看完华尔街投资大神,桥水创始人瑞·达利欧的《原则》,这印证了他本人的投资原则:一是不能买贵;二是不冲动做决定;三是想想这个企业是不是好生意等等。基于上述原则,高云程将自己投资的股票标的分为四类:其中之一是结构型机会。这样的企业可以穿越经济周期,从小企业、中型企业成长为一个伟大的企业,比如腾讯、美的、海康威视(002415,股吧)等。其中之二是事件型机会。以2016年A股万科和格力的“举牌事件”为例,相关资金举牌、追逐、争抢,此时是这些企业股价大幅低于内在价值的时候,这是一个非常好的价值发现性机会,风险收益比很好。


  景林资产做过一个有趣的统计,持有景林产品一年以内就赎回,亏损率是20%左右,也就是5个人中有一个人是亏钱的,可能正好买在了指数的高点;但过两年这个数字降到了9%左右,过三年几乎没有人亏损,不管是5000点认购,还是6000点认购。

  “两个结论:第一,产品过两三年都会全面创新高,不管指数是否创新高;第二,作为一个长期投资者,我们赚的是企业增长的钱,而不是赚市场波动的钱。”高云程说。

  高毅资产董事长 邱国鹭

  邱国鹭是《投资中最简单的事》的作者,曾经的南方基金投资总监和投委会主席。在平时的投资中,邱国鹭经常做“数学题”,比如一家公司5倍的PE、这家公司今年的业绩是多少、明年是多少……做完算数题后选择最便宜的标的。对他来说,选择标的只有一个标准:便宜。

  从南方基金转战私募,邱国鹭并没有靠着自己的名气去单打独斗。他召集了一批明星基金经理打造了高毅资产。邱国鹭解释道,平台型私募与其他私募公司最大的差别在于,大多数私募其实靠的都是创始人的个人魅力跟个人能力,但高毅给一批有天赋和经验的基金经理创造了一个并肩作战的平台:配备一流的投研支持,一流的品牌背书,稳定的资本募集,还有完善的内控风控。高毅资产成立不到5年就已经是百亿私募,很大一部分原因是邱国鹭将高毅定位为平台型私募,拥有一套独特的激励机制,其中的利润分配机制是:基金经理能拿到业绩提成的三分之二(其中一小部分将用于奖励研究员),这几乎是平台初期的全部利润。

  源乐晟资产掌门人 曾晓洁

  曾晓洁以理科状元的身份考入北京大学,后又被保送金融学研究生,毕业后在中国人寿(601628,股吧)资产管理有限公司成为最年轻的基金经理,而后,在29岁的时候又创办了自己的私募公司——源乐晟资产,然后,成为国内最权威的阳光私募奖项“金牛奖”的常客。

  这位风险厌恶型的资产管理人,手持引以为豪的风控盾牌,在2015年股灾背景下有效的控制了回撤,新旧产品无一清盘,还取得平均90%的收益。这成了源乐晟风格的最佳写照。其实2008年,源乐晟公司创办的第一年大盘暴跌36.4%,当年整个私募行业只有6个产品实现正收益,而源乐晟就是其中之一。历经牛熊,源乐晟以稳健的业绩赢得了市场的认可,今年8月份,源乐晟的管理规模突破了100亿大关。

  曾晓洁曾说过,源乐晟的投资理念是“宏观视角下的动量投资”。基于价值的趋势投资,基于宏观基本面分析的行业对比,筛选出周期阶段中的景气行业,并从中精选优秀个股进行均衡配置。曾晓洁认为2018年的盈利有上行风险,龙头公司的盈利会超预期,而且由于国内外机构投资者的进入,这些公司的估值会全球化(目前很多龙头公司的估值还低于国外同行),使得龙头企业进入较长时间的慢牛格局。2018年前半段先挣盈利的钱,2018年后半段如果金融去杠杆取得了重要突破,以银行为代表的中国资产进一步重估的路径将会更加清晰。

  明达资产董事长 刘明

上世纪90年代初,刘明达初涉证券投资,在网络股热潮中赚得了第一桶金。2005年到2008年,刘明达通过调查研究建立了明达一派的“傻瓜组合”,并3年内不作任何操作,最终收益率高达495.92%。

  上世纪90年代初,刘明达初涉证券投资,在网络股热潮中赚得了第一桶金。2005年到2008年,刘明达通过调查研究建立了明达一派的“傻瓜组合”,并3年内不作任何操作,最终收益率高达495.92%。


  2005年,刘明达创立了深圳市明达资产管理有限公司,成为国内第一批阳光私募,刘明达坚持“积极的价值投资”理念,是中国证券市场上久负盛名的价值长跑选手。他对中国政治、经济生态认识深刻,并将西方传统经济理论与中国国情结合起来,形成稳定、独到的价值投资理论。据德林社报道,刘明达目前是国内几大银行理财资金池对接管理人。明达(1期)是中国运作时间最长的阳光私募基金,自2005年11月28日成立以来累计收益超过1000%。

  淡水泉投资总经理 赵军

2017年私募十大风云人物,价值派成大赢家

  15岁即考取南开大学数学系,获得数学学士、金融学硕士学位,有“少年成名的私募大佬”之称。1999年进入中信证券(600030,股吧)资产管理部任分析师,2000年进入嘉实基金(博客,微博)管理公司担任基金丰和基金经理、研究总监、机构投资总监、总裁助理。淡水泉(北京)投资管理有限公司成立于2007年,是中国领先的大型私募证券基金管理公司之一。赵军先生精通国内资本市场投资运作,并拥有管理全国社保基金、企业年金、保险机构和银行资金的丰富经验,历经牛熊市历练,公募基金和阳光私募基金业绩均为行业前20%。


  作为私募界的常青“元老”,淡水泉信奉“逆向投资”的投资理念,赵军偏好左侧交易,喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”,越是不被看好的投资,越是加强对其基本面的研究,以期先于市场发现投资机会。赵军有一句名言:我寻找的不是市场的白马,也不是市场的黑马,而是市场的灰马。据分析,淡水泉的持仓偏好和“国家队”(证金、汇金、社保基金等)最接近,截至2017年8月31日,淡水泉和“国家队”共同持有的股票包括万华化学(600309,股吧)、歌尔股份、红太阳(000525,股吧)、天士力(600535,股吧)、正海磁材(300224,股吧)、招商轮船(601872,股吧)等。

  朱雀投资董事长 李华

  李华轮追求稳健投资风格,兼顾选时与选股。选股上强调“做行业专家,像内部人一样理解公司”,并享受优势公司成长带来的长期可持续回报;选时上强调感知市场时机变化,前瞻性判断,但对市场趋势保持敬畏。鲜少在公开场合露面的他目前专注于投资,管理着朱雀旗下逾50多只股票型产品。对于2018年,朱雀认为市场将延续慢牛行情,但综合考虑大盘蓝筹股在2017年的表现和目前的估值,2018年大概率是一个结构行情的大年,指数的小年。

  券商出身的李华轮其实以股票投资见长,因此,朱雀在其他资产类别上的投资能见效,得归功于其他合伙人。作为全国第一家采取有限合伙制模式的阳光私募基金管理人,朱雀的合伙人已经从最初的四个,增加到目前的十多个,仅在股票投资研究领域,多个行业的研究牵头人均是合伙人。

  清和泉资本董事长 刘青山


  刘青山是中国人民大学管理学硕士,20年投研经验,中国第一代明星基金经理。参与筹建华夏基金、湘财合丰基金(泰达宏利前身),曾任泰达宏利基金总经理。


  刘青山专注股票多头策略,有一套独特的投资方法,比较偏向于价值投资,但和市场上的价值投资又并不相同。他不像巴菲特一样,倾向于投资可口可乐这样几乎永续存在的消费企业,也不看重高分红的个股。在他看来,寻找价值和成长性兼具的企业才能获得高额、稳健的回报。追求以合理的价格买入长期业绩增长的好公司,即GARP策略。GARP策略同时考量价值因素与成长因素,试图寻找某种程度上被市场低估的股票,同时又有较强的持续稳定增长的股票。截至目前,清和泉资本旗下共管理30只产品,管理规模超50亿。5000点高位成立产品,三轮股灾,指数近乎腰斩的情况下最大回撤仅10%左右,任何时点成立的产品无一触及预警或止损线。清和泉产品净值屡创新高,2017年旗下产品平均增长超45%,位居全国十强。

  星石投资董事长 江晖

2008年10月底A股达到最低1664点 。不到一年时间内,下跌幅度超过72%,市值缩水最多达到二十二万亿,公募股票型基金冠军产品收益为-3.07%。只有6只私募产品获得正收益,其中包括星石全部产品,等于在没有对冲工具的情况下取得正收益。江晖一战成名。

  2008年10月底A股达到最低1664点 。不到一年时间内,下跌幅度超过72%,市值缩水最多达到二十二万亿,公募股票型基金冠军产品收益为-3.07%。只有6只私募产品获得正收益,其中包括星石全部产品,等于在没有对冲工具的情况下取得正收益。江晖一战成名。


  2017年星石投资以调研上市公司劳模著称,Wind数据显示,截至12月28日,星石投资共调研177次,覆盖153家上市公司,位列百亿级私募榜首。江晖以投资稳健著称,星石呈现出均衡的全市场风格。像任正非一样,江晖极为专注。他聚焦A股,采用中长期趋势投资法,十年耕耘一个策略,星石的打法是将全部精力都投入到一个投资策略中,所管理的全部资产规模也都采用复制投资策略。江晖秉持“中长期趋势投资”理念,通过研究“类别、行业、公司”三个层面的中长期驱动因素,根据三个层面驱动因素协同向上的原则,寻找确定性强的投资机会。

  从容投资董事长 吕俊

  吕俊:武汉大学硕士,17年证券从业经验。曾任上投摩根基金管理 有限公司副总经理,投资总监,中国优势基金经理;国泰基金公 司基金经理等职。最近十多年来吕俊先生管理过多只基金,均获 得优异业绩。创立从容投资后荣获首届中国“金牛阳光私募管理 公司”奖,首届中国阳光私募最佳管理人“金樽奖”,第二届中 国最佳私募基金“长期优胜奖”等奖项。目前负责上海从容投资 管理有限公司发展战略及系列信托产品投资管理。

  吕俊认为的宏观对冲基金是一个专做单边市的基金,股票牛市的时候就做股票,债券牛市就做债券,商品牛市就做商品。其巨大优势在于不依赖股票牛市,也不依赖债券牛市,哪里有牛市都要去掺和一下,不是牛市吃到尾,也不是表现最好的基金。但就是他最大的优势,也是主要的收入来源。在2013-2017年的5年时间里,吕俊领导下的从容投资通过研究经济运转情况配置表现最好的资产,通过宏观经济的波动盈利。从容投资的资产配置方案一共是7-8次,平均每年调整1.6次,很幸运的是这7-8次的方案都幸运地全压对了。

  重阳投资董事长 裘国根

  重阳投资是国内最大的资产管理公司之一,管理资产规模早已超过200亿。现年49岁的裘国根是重阳投资创始人,裘国根早年曾在股票和期货市场双向狙击,毕业仅仅一年的裘国根,凭借着“独立”的性格和对投资的独特理解,从5万元起家赚到了人生的第一桶金——100万元,这个数字在1994已是一笔不菲的财富。而到了2008年,裘国根以14.6亿元的身家列福布斯中国富豪榜第328位。

  2018年1月15日,重阳投资举牌燕京啤酒(000729,股吧)。2015年,重阳投资曾举牌上海家化(600315,股吧)。一系列的举牌说明,重阳投资已不采用常规私募的打法,踏入二级市场的脚步更深,分享上市公司长期利润红利。裘国根认为,投资成功的第一要义是避免大亏,投资界的成功要义是“不要亏损、不要亏损、还是不要亏损”。高尔夫比赛中的最后赢家不一定是频现小鸟、老鹰,但切记打爆。投资人也是如此切记打爆、大亏。平庸和精彩交替的结果是惊人的复合收益率。重阳投资认为,2018年A股和港股市场不存在系统性机会和风险,投资机会依旧是结构性的。

  声明:综合自华夏时报、网络 作者:闫妮、水梦。内容仅供参考,不构成投资建议。如有侵权,请联系告知删除。

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